La crise mon\u00e9taire et boursi\u00e8re en Asie de l’Est, sa contagion mondiale traduisent le d\u00e9cha\u00eenement des march\u00e9s financiers contre l’emploi et la croissance r\u00e9elle. De l’urgence de changer toute la construction financi\u00e8re. <\/p>\n
La gravit\u00e9 de la crise asiatique est encore assez largement sous-estim\u00e9e: on se contente d’y voir un ph\u00e9nom\u00e8ne r\u00e9gional aux effets limit\u00e9s pour les pays de l’OCDE. Sa persistance et la rapidit\u00e9 de sa contagion expriment, au contraire, l’exasp\u00e9ration nouvelle des difficult\u00e9s syst\u00e9miques avec le d\u00e9cha\u00eenement des march\u00e9s financiers contre l’emploi et la croissance r\u00e9elle.<\/p>\n
La hausse du dollar, sur lequel nombre de ces pays ont renforc\u00e9 l’ancrage de leur monnaie nationale pour attirer les capitaux \u00e9trangers et exporter toujours plus de marchandises, est \u00e0 l’origine imm\u00e9diate du krach. L’industrialisation rapide de certaines zones de cette r\u00e9gion, pilot\u00e9e notamment par de grandes multinationales am\u00e9ricaines et japonaises, n’a pas \u00e9t\u00e9 construite pour r\u00e9pondre aux demandes de d\u00e9veloppement de tous les Asiatiques. Les capacit\u00e9s importantes qui y ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9velopp\u00e9es, dans un but pr\u00e9dominant de rentabilit\u00e9 capitaliste et au prix d’une formidable surexploitation, ont \u00e9t\u00e9 orient\u00e9es vers la conqu\u00eate de parts de march\u00e9 \u00e0 l’exportation.<\/p>\n
Tout au long des ann\u00e9es quatre-vingt-dix, sur la base de la promesse des hauts profits engendr\u00e9s par ce type de croissance rapide et extravertie, ces pays ont re\u00e7u une masse importante de capitaux, sous forme de cr\u00e9dits bancaires et d’investissements directs \u00e9trangers, bien sup\u00e9rieure au d\u00e9ficit courant. Ce cr\u00e9dit facile a servi \u00e0 accro\u00eetre le potentiel productif mais il a encourag\u00e9 aussi une forte inflation immobili\u00e8re et boursi\u00e8re avec une d\u00e9bauche de client\u00e9lisme et de corruption. L’ensemble est venu se heurter \u00e0 l’insuffisance de la demande mondiale du fait du ch\u00f4mage massif.<\/p>\n
La hausse du dollar (et la baisse du yen) a accentu\u00e9 les probl\u00e8mes de comp\u00e9titivit\u00e9 et de d\u00e9bouch\u00e9s. Ces pays se sont engag\u00e9s dans une tr\u00e8s violente concurrence inter-asiatique, qui a pes\u00e9 d’autant plus sur la demande globale de la r\u00e9gion. La croissance jusque l\u00e0 rapide des ” pays \u00e9mergents ” d’Asie du Sud-Est s’est trouv\u00e9e frein\u00e9e, mettant en lumi\u00e8re la grande fragilit\u00e9 de leurs syst\u00e8mes bancaires, tandis que leurs monnaies, li\u00e9es au dollar, ont \u00e9t\u00e9 vivement attaqu\u00e9es. Aujourd’hui, la Cor\u00e9e du Sud fr\u00f4le la banqueroute. Le Japon, avec des banques tr\u00e8s expos\u00e9es, risque de tomber \u00e0 nouveau en r\u00e9cession.<\/p>\n
Cancer financier et guerre \u00e9conomique <\/strong><\/p>\n Le krach asiatique s’est propag\u00e9 aux places occidentales. Dans les pays de l’OCDE, les march\u00e9s de capitaux ont progress\u00e9 de fa\u00e7on vertigineuse: la bourse de Wall-Street a cr\u00fb de 220%, celle de Francfort de 170% et celle de Paris de 95% entre la fin 1991 et la mi 1997. Cette inflation financi\u00e8re n’est pas due seulement \u00e0 la sp\u00e9culation. Elle est engendr\u00e9e par la multiplication des op\u00e9rations de fusion-acquisition (OPA…) initi\u00e9es par les grands groupes pour se constituer des r\u00e9seaux plan\u00e9taires de domination. Ceux-ci leur permettent de partager de fa\u00e7on monopolisatrice les co\u00fbts de recherche-d\u00e9veloppement dont la croissance devient exponentielle avec la r\u00e9volution informationnelle. L’ann\u00e9e 1996 a enregistr\u00e9 un nouveau record historique. Le montant mondial de ces op\u00e9rations aurait atteint 1 040 milliards de dollars contre 866 un an plus t\u00f4t.<\/p>\n Tout cela a stimul\u00e9 une intense sp\u00e9culation et l’envol\u00e9e des produits financiers recherch\u00e9s par les entreprises pour compenser les charges financi\u00e8res des emprunts. Confront\u00e9es \u00e0 ce cancer financier et \u00e0 un freinage de leurs d\u00e9bouch\u00e9s, les entreprises redoublent dans la recherche de gains de productivit\u00e9 contre l’emploi. Cette course \u00e0 la lev\u00e9e de fonds sur les march\u00e9s a fini par susciter une formidable rivalit\u00e9 entre pays, entre zones pour attirer les capitaux et capturer du d\u00e9bouch\u00e9.<\/p>\n Les Etats-Unis usent des privil\u00e8ges exorbitants du dollar pour faire \u00e0 la fois de la cr\u00e9ation mon\u00e9taire favorable \u00e0 une croissance r\u00e9elle de l’emploi et des placements financiers, au d\u00e9triment du reste du monde. L’Europe occidentale, derri\u00e8re l’Allemagne, cherche \u00e0 r\u00e9pliquer en redoublant dans le soutien aux placements financiers avec la marche \u00e0 la monnaie unique. Align\u00e9e sur la monnaie la plus forte (le mark), elle essaye de rivaliser pour attirer les capitaux et les placer. Cela renforce encore la pression contre l’emploi et la croissance r\u00e9elle, les crit\u00e8res du Trait\u00e9 de Maastricht poussant \u00e0 r\u00e9duire les d\u00e9penses budg\u00e9taires et \u00e0 restreindre la cr\u00e9ation mon\u00e9taire.<\/p>\n L’onde de choc n’a pas fini de se propager. Le FMI lui-m\u00eame a r\u00e9vis\u00e9 \u00e0 la baisse ses pr\u00e9visions de croissance \u00e9conomique mondiale: 3,5% en 1998 contre 4,3% annonc\u00e9s. En France, Dominique Strauss-Kahn continue d’assurer que la pr\u00e9vision de croissance pour 1998 (3%), qui conditionne la construction budg\u00e9taire, sera tenue. Et si la croissance se ralentit ? Y trouvera-t-il des raisons de justifier un nouveau tour de vis budg\u00e9taire et une augmentation des pr\u00e9l\u00e8vements fiscaux ?<\/p>\n Toute l’Europe para\u00eet particuli\u00e8rement fragilis\u00e9e, m\u00eame si elle est moins directement expos\u00e9e que le Japon. Confront\u00e9e \u00e0 l’imp\u00e9ratif d’un taux de change \u00e9lev\u00e9 du futur euro pour attirer les capitaux, imposant le maintien de hauts taux d’int\u00e9r\u00eat, l’Union europ\u00e9enne pourrait subir de plein fouet la pression des exportations asiatiques dop\u00e9es par des monnaies d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es, et celle des exportations am\u00e9ricaines confront\u00e9es au freinage du d\u00e9bouch\u00e9 en Asie et en Am\u00e9rique latine. Elle pourrait aussi subir un contrecoup au niveau de ses \u00e9conomies \u00e9mergentes \u00e0 l’Est, tr\u00e8s expos\u00e9es \u00e0 l’onde de choc asiatique.<\/p>\n R\u00e9orienter la construction europ\u00e9enne <\/strong><\/p>\n La r\u00e9orientation de la construction europ\u00e9enne est urgente pour r\u00e9pondre aux aspirations \u00e0 une s\u00e9curit\u00e9 commune d’emploi-formation, au lieu de cette pr\u00e9carit\u00e9 galopante qui d\u00e9truit le ” mod\u00e8le social europ\u00e9en “. Le Sommet extraordinaire sur l’emploi, qui s’est tenu \u00e0 Luxembourg \u00e0 la demande de la France, t\u00e9moigne de la pression formidable de ces aspirations.<\/p>\n Mais cela d\u00e9bouche sur des objectifs nouveaux tr\u00e8s peu hardis, sans sanction et sans financement, alors que progresse la flexibilit\u00e9 r\u00e9gressive exig\u00e9e par la perspective de monnaie unique. La construction financi\u00e8re europ\u00e9enne demande donc elle-m\u00eame \u00e0 \u00eatre revisit\u00e9e. Cette n\u00e9cessit\u00e9 grandit avec les mouvements sociaux, y compris en Allemagne. C’est vrai en France aussi, o\u00f9 le gouvernement a r\u00e9affirm\u00e9 la promesse des 35 heures sans perte de salaire, avec la cr\u00e9ation de ” centaines de milliers d’emploi “. Cette intention d\u00e9cha\u00eene le grand patronat financier.<\/p>\n Comment tenir les promesses et ne pas capituler, si le cr\u00e9dit demeure rationn\u00e9 pour l’emploi et la croissance r\u00e9elle, si les charges financi\u00e8res continuent d’asphyxier les petites et moyennes entreprises ? Baisser les charges salariales pour ne pas toucher \u00e0 la finance conduirait \u00e0 l’\u00e9chec. Il est urgent en France de baisser les charges financi\u00e8res qui p\u00e8sent contre l’emploi (au lieu des charges sociales), comme y appelait d’ailleurs la d\u00e9claration commune PCF-PS du 29 avril dernier. Cela exige une nouvelle mobilisation en coop\u00e9ration du cr\u00e9dit, des banques, des institutions financi\u00e8res.<\/p>\n Mais cette baisse, qui doit aller de pair avec une p\u00e9nalisation des placements financiers, peut aussi \u00eatre organis\u00e9e en prenant appui sur le projet, confirm\u00e9 par le sommet de Luxembourg, d’une intervention nouvelle de la Banque europ\u00e9enne d’investissement en faveur de l’emploi. Il s’agirait alors de r\u00e9clamer des cr\u00e9dits beaucoup plus importants et \u00e0 taux d’int\u00e9r\u00eat tr\u00e8s bas pour des montages financiers favorables \u00e0 l’emploi-formation. Ceux-ci devraient \u00eatre refinanc\u00e9s par la cr\u00e9ation mon\u00e9taire en coop\u00e9ration des banques centrales europ\u00e9ennes au lieu de l’appel au march\u00e9 financier.<\/p>\n De telles avanc\u00e9es pourraient \u00eatre favoris\u00e9es par une cr\u00e9ation mon\u00e9taire commune, avec une monnaie commune europ\u00e9enne articul\u00e9e aux monnaies nationales, au lieu de la monnaie unique.<\/p>\n Elle permettrait des attributions de monnaie aux banques centrales des pays en difficult\u00e9s, favorisant leurs achats \u00e0 d’autres pays europ\u00e9ens avec des cr\u00e9dits \u00e0 taux d’int\u00e9r\u00eat tr\u00e8s abaiss\u00e9s dans le cadre de programmes communs de cod\u00e9veloppement.<\/p>\n Un nouvel apport de civilisation au monde <\/strong><\/p>\n Le type de r\u00e9ponse aux \u00e9v\u00e9nements asiatiques qui tend \u00e0 pr\u00e9valoir, sous la pression am\u00e9ricaine et du FMI, tire vers un alignement r\u00e9gional sur le dollar pour pr\u00e9server les int\u00e9r\u00eats des cr\u00e9anciers au prix de l’aust\u00e9rit\u00e9 sociale et d’un g\u00e2chis de liquidit\u00e9s internationales. En m\u00eame temps, avec le ch\u00f4mage et la pr\u00e9carit\u00e9 explosifs, la croissance r\u00e9elle tr\u00e8s faible en Europe o\u00f9 se pr\u00e9pare, avec l’euro, un affrontement entre places financi\u00e8res, on peut mesurer d\u00e9j\u00e0 l’impasse de la tentative de r\u00e9plique europ\u00e9enne \u00e0 l’asphyxiante domination am\u00e9ricaine. D’affrontements ouverts en tr\u00eaves pr\u00e9caires entre le dollar et l’euro, le monde entier serait expos\u00e9 \u00e0 des p\u00e9rils d’une gravit\u00e9 exceptionnelle pour l’emploi et la paix, tandis que serait tenue \u00e9cart\u00e9e de la gestion mon\u00e9taire mondiale l’\u00e9crasante majorit\u00e9 de l’humanit\u00e9, \u00e0 commencer par la Chine et l’Inde.<\/p>\n La solution ne saurait consister dans l’alternative entre l’alignement sur le dollar ou la guerre contre lui. Coop\u00e9rer pour un monde de cod\u00e9veloppement, permettant de partager les co\u00fbts et les consid\u00e9rables potentiels de progr\u00e8s des nouvelles technologies, c’est la seule voie de progr\u00e8s.<\/p>\n Une monnaie commune europ\u00e9enne, avec de nouveaux principes de coop\u00e9ration, de financement, de lutte contre les march\u00e9s financiers, et de d\u00e9mocratie offrirait un point d’appui pour ma\u00eetriser les mouvements de capitaux, les grands fonds d’investissements et pour stimuler, en coordination, une expansion mon\u00e9taire et du cr\u00e9dit \u00e0 l’\u00e9chelle mondiale, en visant la promotion d’une monnaie commune mondiale, articul\u00e9e aux monnaies zonales et nationales (1). Cela permettrait de faire reculer la domination du dollar et de toutes les monnaies de puissance, moyennant une tr\u00e8s profonde refonte des organisations mon\u00e9taires et financi\u00e8res internationales.<\/p>\n * Economiste, membre du Comit\u00e9 national du PCF.<\/p>\n 1. Paul Boccara, Economie et Politique, octobre 1997.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La crise mon\u00e9taire et boursi\u00e8re en Asie de l’Est, sa contagion mondiale traduisent le d\u00e9cha\u00eenement des march\u00e9s financiers contre l’emploi et la croissance r\u00e9elle. De l’urgence de changer toute la construction financi\u00e8re. <\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_themeisle_gutenberg_block_has_review":false,"footnotes":""},"categories":[141],"tags":[],"class_list":["post-808","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-archives-web"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/808","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=808"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/808\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=808"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=808"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=808"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}