Comme on pouvait le pr\u00e9voir, la crise de la dette de l\u2019Argentine a franchi un nouveau palier avec la d\u00e9cision de la justice des Etats Unis, selon laquelle l\u2019Argentine ne saurait rembourser ceux des cr\u00e9anciers qui avaient accept\u00e9 la restructuration de la dette, tant que ne seraient pas satisfaites les exigences de fonds vautours d\u2019un paiement int\u00e9gral des titres qu\u2019ils ont rachet\u00e9 \u00e0 vil prix.<\/p>\n Le 30 juillet, les cr\u00e9anciers de l\u2019Argentine n\u2019ont pas re\u00e7u leurs versements semestriels sur les obligations restructur\u00e9es. L\u2019Argentine avait fait le n\u00e9cessaire en d\u00e9posant le montant de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance (539 millions de dollars) \u00e0 la Bank of New York Mellon. Le juge f\u00e9d\u00e9ral am\u00e9ricain Thomas Griesa a interdit \u00e0 cette banque d\u2019effectuer ce versement tant que les demandes des fonds vautours n\u2019auront pas \u00e9t\u00e9 pr\u00e9alablement satisfaites.<\/p>\n Griesafaullt ? Comme le soulignent Joseph Stiglitz et Martin Guzman<\/a>, \u00ab C\u2019est la premi\u00e8re fois dans l\u2019histoire qu\u2019un \u00c9tat se retrouve d\u00e9sireux et en mesure de rembourser ses cr\u00e9anciers, mais emp\u00each\u00e9 de le faire par d\u00e9cision d\u2019un juge \u00bb<\/em>. Dans ces conditions disent-ils, il ne s\u2019agit pas d\u2019un d\u00e9faut de l\u2019Argentine mais d\u2019un Griesafault. (#griesafault est devenu un mot vedette sur les r\u00e9seaux). Les cons\u00e9quences peuvent \u00eatre d\u00e9sastreuses pour l\u2019Argentine, alors m\u00eame que sa situation \u00e9conomique n\u2019est plus du tout aussi florissante qu\u2019il y a quelques ann\u00e9es lorsqu\u2019elle connaissait une croissance annuelle de 7 \u00e0 8%. \u00ab L’Argentine est aujourd’hui dans une situation pour le moins paradoxale,<\/em> explique l\u2019\u00e9conomiste marxiste Pierre Salama<\/a>, sp\u00e9cialiste de l\u2019Am\u00e9rique latine. Son \u00e9conomie g\u00e9n\u00e8re de la croissance \u2013 de l’ordre de 3 % \u2013 et elle a des rentr\u00e9es fiscales, du fait notamment des mati\u00e8res premi\u00e8res. Son probl\u00e8me tient au fait qu\u2019en un peu plus de dix ans, elle est pass\u00e9e d’un lib\u00e9ralisme outrancier \u00e0 une r\u00e9glementation outranci\u00e8re. L’\u00e9conomie aujourd’hui est davantage r\u00e9glement\u00e9e qu’elle n’est r\u00e9gul\u00e9e \u00bb. <\/em> <\/p>\n La responsabilit\u00e9 des dirigeants argentins est fortement impliqu\u00e9e dans cette situation. Mais on ne saurait leur imputer celle d\u2019avoir refus\u00e9 de se soumettre au diktat des fonds vautours. Ils ont, au contraire, su n\u00e9gocier un accord de restructuration de la dette pass\u00e9e qui a \u00e9t\u00e9 accept\u00e9 par plus de 90% des cr\u00e9anciers. S\u2019ils se pliaient aux conditions exig\u00e9es par le juge Griesa, ils devraient faire de m\u00eame pour les autres cr\u00e9anciers r\u00e9calcitrants qui percevraient ainsi 15 milliards de dollars. Et comme une clause de la restructuration de la dette pr\u00e9voit que l\u2019ensemble des cr\u00e9diteurs y ayant consenti peuvent exiger les m\u00eames conditions que celles obtenues par les cr\u00e9anciers r\u00e9calcitrants avant le 1er janvier 2015, l\u2019Argentine se retrouverait redevable de 140 milliards de dollars suppl\u00e9mentaires.<\/p>\n \u00ab Chaque citoyen argentin pourrait ainsi se retrouver redevable de plus de 3.500 dollars \u2013 soit plus d\u2019un tiers du revenu par habitant annuel moyen,<\/em> ont calcul\u00e9 Joseph Stiglitz et Martin Guzman. Appliqu\u00e9e dans une proportion \u00e9quivalente aux \u00c9tats-Unis, une telle exigence reviendrait \u00e0 imposer \u00e0 chaque citoyen le paiement d\u2019environ 20.000 dollars \u2013 tout cela dans le but de remplir les poches d\u2019une poign\u00e9e de milliardaires, d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 piller le pays \u00bb.<\/em><\/p>\n Christine Lagarde minimise, le bras de fer se poursuit L\u2019Argentine serait alors pour de bon en situation de d\u00e9faut de paiement. Cela signifierait la fermeture des march\u00e9s financiers \u00e0 l’Argentine, le retour \u00e0 l’hyperinflation, la r\u00e9cession et la pauvret\u00e9. En attendant, le bras de fer se poursuit. Le 7 ao\u00fbt, l\u2019Argentine a ripost\u00e9 au blocage des remboursements en portant plainte contre les \u00c9tats-Unis devant la Cour internationale de justice (CIJ) de La Haye. Etant donn\u00e9 qu’un \u00c9tat est responsable de la conduite de tous ses organes y compris son pouvoir judicaire, elle les accuse de violer sa souverainet\u00e9 et son immunit\u00e9 judiciaire. Si, comme c\u2019est probable, les \u00c9tats-Unis ne reconnaissent pas la comp\u00e9tence de la CIJ, ils auront, selon les dirigeants argentins, \u00ab l’obligation d’indiquer un moyen alternatif pour parvenir \u00e0 une solution pacifique dans la controverse actuelle conform\u00e9ment \u00e0 la charte des Nations unies \u00bb<\/em>. Ils ont \u00e9galement conseill\u00e9 aux cr\u00e9anciers restructur\u00e9s dont le paiement est bloqu\u00e9 de changer de banque et d’envisager \u00ab les actions pertinentes pour faire valoir leur droit, tant que seront retenus de mani\u00e8re indue les fonds qui leur appartiennent \u00bb.<\/em> <\/p>\n L\u2019Argentine a aussi annonc\u00e9 qu’elle allait mettre \u00e0 la disposition \u00e0 Buenos Aires l’int\u00e9gralit\u00e9 des sommes qu’elle doit \u00e0 ses cr\u00e9anciers restructur\u00e9s (93% des cr\u00e9anciers) et aux fonds sp\u00e9culatifs hostiles \u00e0 toute restructuration de la dette (7% des cr\u00e9anciers). La banque publique Banco Nacion a \u00e9t\u00e9 d\u00e9sign\u00e9e en remplacement de Bank of New York Mellon. Les d\u00e9tenteurs de titres sont libres d\u2019opter pour cette solution. \u00ab C’est une mesure bas\u00e9e sur le volontariat \u00bb<\/em>, a d\u00e9clar\u00e9 la pr\u00e9sidente Christina Kircher. Par ailleurs, des d\u00e9tenteurs d’obligations argentines libell\u00e9es en euros ont fait appel de la d\u00e9cision du juge Thomas Griesa de bloquer y compris le remboursement de leurs titres. <\/p>\n Obama aurait pu agir De fait comme le fait observer dans The Guardian<\/em><\/a> le journaliste d\u2019investigation Greg Palast, Barack Obama pourrait emp\u00eacher le fonds vautour du milliardaire Paul Singer<\/a> de pr\u00e9lever le moindre centime \u00e0 l’Argentine. Il lui suffirait d\u2019invoquer aupr\u00e8s du juge Griesa que son intervention n\u2019est pas conforme \u00e0 la s\u00e9paration constitutionnelle des pouvoirs accordant au seul pr\u00e9sident le pouvoir en mati\u00e8re de politique \u00e9trang\u00e8re. <\/p>\n Selon Greg Palast, Barack Obama aurait pu d\u2019autant plus facilement agir qu\u2019il y a eu un pr\u00e9c\u00e9dent. Dans des circonstances tout \u00e0 fait comparables et face au m\u00eame Paul Singer, Georges W. Bush a invoqu\u00e9 ce pouvoir et a bloqu\u00e9 une saisie exig\u00e9e par Paul Singer d\u2019une propri\u00e9t\u00e9 des \u00c9tats-Unis au Congo-Brazzaville, \u00ab en d\u00e9pit du fait que Paul Singer est l’un des plus grand, et le plus influent, contributeurs des R\u00e9publicains \u00bb.<\/em> L’administration Obama a certes inform\u00e9 le juge Griesa qu\u2019elle \u00e9tait d’accord avec les arguments juridiques de l’Argentine. Mais \u00ab le pr\u00e9sident n’a jamais invoqu\u00e9 la clause magique \u00bb, souligne le journaliste qui constate que ce n\u2019est pas la premi\u00e8re fois que Barack Obama renonce \u00e0 mener bataille contre Paul Singer.<\/p>\n Une p\u00e9tition d\u2019\u00e9conomistes des \u00c9tats-Unis Pour leur part, plus de cent \u00e9conomistes, dont le prix Nobel Robert Solow et l\u2019ancien chef \u00e9conomiste de la Banque mondiale, Branko Milanovic, demandent dans une p\u00e9tition adress\u00e9e aux membres du Congr\u00e8s que le l\u00e9gislateur des \u00c9tats-Unis intervienne \u00ab afin d\u2019att\u00e9nuer les effets n\u00e9fastes de la d\u00e9cision de la cour de justice \u00bb. \u00ab En tant que tel, <\/em> expliquent-ils, cette d\u00e9cision entraverait gravement la capacit\u00e9 des cr\u00e9anciers et des d\u00e9biteurs de conclure une restructuration ordonn\u00e9e si une crise de la dette souveraine intervient… \u00bb \u00ab Les d\u00e9veloppements r\u00e9cents,<\/em> ajoutent-ils, auront \u00e9galement un impact direct sur les \u00c9tats-Unis et sur son statut de centre financier de l’\u00e9conomie mondiale. Alors que la dette des pays en d\u00e9veloppement est largement \u00e9mise sous la juridiction de droit de New York, la d\u00e9cision du tribunal poussera probablement les gouvernements souverains \u00e0 rechercher d’autres solutions. La Grande-Bretagne et la Belgique, par exemple, ont d\u00e9j\u00e0 adopt\u00e9 une l\u00e9gislation visant \u00e0 pr\u00e9venir ce type de comportement de la part des cr\u00e9anciers “r\u00e9calcitrants” \u00bb.<\/em><\/p>\n Tout comme Joseph Stiglitz et Martin Guzman, les p\u00e9titionnaires soulignent que la d\u00e9cision du juge met gravement en cause l\u2019impartialit\u00e9 et la comp\u00e9tence de la justice am\u00e9ricaine. En effet, le juge exige que les obligations rachet\u00e9es \u00e0 tr\u00e8s bas prix par les fonds vautours soient int\u00e9gralement rembours\u00e9es en versant y compris des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat qui \u00e9taient \u00e9lev\u00e9s au moment de l\u2019\u00e9mission des emprunts. S\u2019il en \u00e9tait ainsi, c\u2019est tout simplement parce que l\u2019emprunt comportait un risque de non remboursement. Le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat incluait ce qu\u2019on appelle une prime de risque. \u00ab Lorsqu\u2019un \u00c9tat verse une prime de risque sur sa dette, cela signifie que le d\u00e9faut constitue une r\u00e9elle possibilit\u00e9. Or, si un tribunal estime qu\u2019un \u00c9tat doit syst\u00e9matiquement rembourser sa dette, c\u2019est qu\u2019il n\u2019existe aucun risque de d\u00e9faut \u00e0 compenser \u00bb,<\/em> expliquent Joseph Stiglitz et Martin Guzman. <\/p>\n Les pr\u00e9dateurs fondent sur l’Europe Obtenir des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats \u00e9lev\u00e9s et la certitude qu\u2019on sera de toute fa\u00e7on rembours\u00e9 n\u2019est en fait rien d\u2019autre qu\u2019une pr\u00e9dation caract\u00e9ristique de la loi du plus fort. C\u2019est une justice d\u2019ancien r\u00e9gime pr\u00e9tendant continuer de r\u00e9gir les contentieux financiers internationaux qui est ainsi avalis\u00e9e par le syst\u00e8me judiciaire des \u00c9tats-Unis.<\/p>\n Que des \u00e9conomistes am\u00e9ricains, souvent loin d\u2019\u00eatre des radicaux, s\u2019en inqui\u00e8tent et se mobilisent tombe sous le sens. La question semble avoir moins retenu l\u2019attention de leurs coll\u00e8gues europ\u00e9ens \u2013 du moins jusqu\u2019ici. Pourtant, les fonds vautours sont aussi attir\u00e9s par les d\u00e9g\u00e2ts de la crise en Europe. Apr\u00e8s la Gr\u00e8ce, ils ont massivement plong\u00e9 sur l\u2019Espagne. Selon le CADTM<\/a>, Paul Singer et son fonds Elliott Management auraient acquis pour 65 millions d\u2019euros un portefeuille de cr\u00e9dits immobilier et \u00e0 la consommation de plus d\u2019un milliard d\u2019euros. Il aurait aussi achet\u00e9 l\u2019agence de gestion de dettes espagnole Gesif pour en faire sa base d\u2019op\u00e9rations sur le march\u00e9 espagnol. On doute que ce soit pour y faire \u0153uvre philanthropique. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Profitons du mois d\u2019ao\u00fbt pour faire le point sur diff\u00e9rents sujets abord\u00e9s durant l\u2019ann\u00e9e \u00e9coul\u00e9e. \u00c9pisode 4 : que devient le bras de fer entre l\u2019Argentine et les fonds vautours qui ont obtenu l\u2019appui de la justice des \u00c9tats-Unis, mais contre lesquels des \u00e9conomistes am\u00e9ricains s’\u00e9l\u00e8vent ?<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_themeisle_gutenberg_block_has_review":false,"footnotes":""},"categories":[157],"tags":[320],"class_list":["post-7881","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-web","tag-amerique-latine"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/7881","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=7881"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/7881\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=7881"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=7881"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=7881"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}![\"vautours-dessin.jpg\"](\"IMG\/jpg\/vautours-dessin.jpg\")
\nDessin de Mario Almaraz<\/a> publi\u00e9 par le ministre argentin de l\u2019\u00c9conomie Axel Kicilloff sur sa page Facebook.<\/em><\/p>\n
\n<\/strong><\/em><\/p>\n
\n<\/strong><\/em><\/p>\n
\nChristine Lagarde a minimis\u00e9 l\u2019impact d\u2019un d\u00e9faut argentin. \u00ab M\u00eame si un d\u00e9faut est toujours regrettable, nous ne pensons pas qu’il aura des cons\u00e9quences majeures en dehors du pays \u00bb,<\/em> a-t-elle estim\u00e9 le 29 juillet. La directrice du FMI n\u2019a donc pas un mot sur l\u2019enjeu pour le peuple argentin, auquel elle conseillerait peut-\u00eatre de circuler \u00e0 v\u00e9lo<\/a>. Mais elle sous-estime aussi les risques de contagion \u00e0 des r\u00e9gions voisines comme le Br\u00e9sil, lui-m\u00eame d\u00e9j\u00e0 dans une situation \u00e9conomique fragilis\u00e9e.<\/p>\n
\n<\/strong><\/em><\/p>\n
\n<\/strong><\/em><\/p>\n
\n<\/strong><\/em><\/p>\n