{"id":7549,"date":"2014-03-12T11:10:44","date_gmt":"2014-03-12T10:10:44","guid":{"rendered":"https:\/\/wp.muchomaas.com\/article-cout-du-capital-2013-un-grand-cru\/"},"modified":"2023-06-23T23:16:50","modified_gmt":"2023-06-23T21:16:50","slug":"article-cout-du-capital-2013-un-grand-cru","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/archives.regards.fr\/?p=7549","title":{"rendered":"Co\u00fbt du capital\u00a0: 2013, un grand cru pour le CAC 40"},"content":{"rendered":"

Les entreprises du CAC ont annonc\u00e9 leurs r\u00e9sultats pour 2013 et les dividendes qu\u2019elles se proposent de verser \u00e0 leurs actionnaires. Globalement, les profits sont en baisse et les dividendes en hausse. Record battu\u00a0!\n<\/p>\n

Les r\u00e9sultats 2013 des soci\u00e9t\u00e9s de l’indice parisien sont connus, de m\u00eame que les dividendes qu\u2019elles se proposent de verser \u00e0 leurs actionnaires. Le r\u00e9sultat est sans appel\u00a0: les b\u00e9n\u00e9fices nets r\u00e9alis\u00e9s sont globalement en baisse de 8% \u2013 \u00e0 hauteur n\u00e9anmoins respectable de 48 milliards d\u2019euros. Ce r\u00e9sultat global en baisse est notamment d\u00fb \u00e0 la perte de plus de 9 milliards r\u00e9alis\u00e9e par GDF-Suez qui paie au prix fort ses mauvais choix strat\u00e9giques. Si l’on retranche cette entreprise, il y a eu augmentation de 13% des profits. <\/p>\n

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\nTotal des r\u00e9sultats net consolid\u00e9s part du groupe, des entreprises du CAC 40 et des dividendes vers\u00e9s aux actionnaires, en milliards d\u2019euros. Voir ici<\/a> le d\u00e9tail pour les diff\u00e9rentes entreprises. <\/em> <\/p>\n

Il n\u2019emp\u00eache, les dividendes qui seront vers\u00e9s sur les r\u00e9sultats 2013 vers\u00e9s \u00e0 l\u2019ensemble des actionnaires des entreprises du CAC 40 augmentent eux de 5,5%. Ils ne sont en baisse dans aucune entreprise de l’indice, y compris pour celles qui ont fait moins de profits que l\u2019an pass\u00e9 et y compris chez GDF-Suez malgr\u00e9 la perte abyssale, ce qui est totalement exub\u00e9rant et m\u00eame selon certains ill\u00e9gal<\/a>. En 2013, les dividendes devraient repr\u00e9senter 81 % des b\u00e9n\u00e9fices. Record de 2009 battu\u00a0pour le co\u00fbt du capital (lire “Mener campagne contre le co\u00fbt du capital”<\/a>) <\/p>\n

Pr\u00e9l\u00e8vements nets de pr\u00e9dation<\/h2>\n

Les thurif\u00e9raires du capital actionnarial comme Bertrand Jacquillat du Cercle des \u00e9conomistes<\/a>, \u00ab\u00a0Il s’agit l\u00e0 d’un taux de r\u00e9mun\u00e9ration \u00e0 peu pr\u00e8s normal que l’on retrouve d’ailleurs dans la plupart des autres \u00e9conomies d\u00e9velopp\u00e9es. Pour ce qui est de l’\u00e9conomie r\u00e9elle, on remarque que depuis les ann\u00e9es 1970 les soci\u00e9t\u00e9s distribuent chaque ann\u00e9e des dividendes et que l’ensemble de ces versements ont repr\u00e9sent\u00e9 un peu moins que ce que l’on baptise l’appel au march\u00e9 financier. Autrement dit,<\/em> explique-t-il, les gains amass\u00e9s gr\u00e2ce \u00e0 ce type d’action servent au financement de l’\u00e9conomie et sont le plus souvent sup\u00e9rieurs aux versements des dividendes\u00a0\u00bb<\/em>. L\u2019\u00e9conomiste aurait d\u00fb consulter la cartographie annuelle<\/a> des tendances des march\u00e9s financiers de l\u2019AMF. \u00c0 la page 31 de l\u2018\u00e9dition 2013, il aurait vu le graphique suivant\u00a0: <\/p>\n

\"benefice-dividendes-2.jpg\"<\/p>\n

Les actionnaires des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es ne contribuent plus au financement de ces entreprises. Aux \u00c9tats-Unis, depuis des ann\u00e9es, les \u00e9missions nouvelles d\u2019actions sont inf\u00e9rieures aux rachats d\u2019actions op\u00e9r\u00e9s pour faire monter les cours. En France, le solde est pratiquement \u00e0 z\u00e9ro. Comme ces donn\u00e9es ne tiennent pas compte des dividendes vers\u00e9es, la conclusion est \u00e9vidente\u00a0: les actionnaires op\u00e8rent un pr\u00e9l\u00e8vement net pr\u00e9dateur sur les ressources de l\u2019entreprise, pr\u00e9l\u00e8vement qui n\u2019a pas du tout pour contrepartie leur participation au financement de l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle. <\/p>\n

\u00ab\u00a0Une lame obsc\u00e8ne\u00a0\u00bb<\/h2>\n

Bref, rien n\u2019a chang\u00e9, sauf peut-\u00eatre en pire, par rapport \u00e0 il y a trois ans. C\u2019\u00e9tait le 23 mars 2011. On venait de publier les r\u00e9sultats 2010 des entreprises du CAC 40. Sur son blog, Arnaud Montebourg<\/a> expliquait\u00a0alors :\u00a0<\/p>\n

\u00ab Le chiffre est tomb\u00e9 comme une lame obsc\u00e8ne : 83 milliards de profits pour les entreprises du CAC 40 en 2010. Le niveau d\u2019avant la crise est presque rattrap\u00e9 (96 milliards en 2007). Les actionnaires ont d\u00e9localis\u00e9 les cons\u00e9quences de la crise vers les seuls salari\u00e9s et ils se distribuent les dividendes. L\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re, 35 milliards ont \u00e9t\u00e9 distribu\u00e9s dans la poche des actionnaires, soit l\u2019\u00e9quivalent du grand emprunt. Et il y a belle lurette que ces profits ne font plus les investissements de demain et les emplois d\u2019apr\u00e8s-demain. Ils font les dividendes et les d\u00e9localisations d\u2019aujourd\u2019hui… (…) En r\u00e9sum\u00e9, ces profits sont inutiles pour l\u2019investissement, inutiles pour l\u2019emploi, inutiles pour la France, inutiles pour l\u2019Etat, inutiles pour le tissu \u00e9conomique des sous-traitants et inutiles pour l\u2019ensemble des salari\u00e9s qui ne voient pas la couleur de leurs efforts (…). Pire, ces profits cr\u00e9ent des tensions dans les entreprises en soulevant le c\u0153ur de chacun, du salari\u00e9 au bas de l\u2019\u00e9chelle au patron \u00e0 qui les actionnaires intiment l\u2019ordre de ne pas augmenter les salaires. Les actionnaires sont devenus la cause majeure de la d\u00e9motivation des travailleurs\u00a0\u00bb.<\/em> <\/p>\n

Les montants ont chang\u00e9, mais \u00e0 part cela ? Inutile de dire que la question a peu de chance d\u2019\u00eatre trait\u00e9e par le pacte de responsabilit\u00e9.<\/p>\n