NOUS SOMMES DONC DANS LE MEILLEUR DES MONDES, ET TOUS DES EUROPEENS: LA BCE A BIEN REAGI, L’EURO NOUS A PROTEGES, ET L’EUROPE A PARLE D’UNE SEULE VOIX AU G20. <\/p>\n
En r\u00e9alit\u00e9, la crise met en lumi\u00e8re un processus de fractionnement que Jacques Sapir appelle \u00e0 juste titre l’euro-divergence. Depuis Maastricht, l’\u00e9cart s’\u00e9tait d\u00e9j\u00e0 creus\u00e9 entre pays. Avec, d’un c\u00f4t\u00e9, des \u00ab gagnants \u00bb (Espagne, Finlande, Gr\u00e8ce, Irlande, Luxembourg, Royaume-Uni, Su\u00e8de) qui p\u00e8sent pour un tiers dans l’\u00e9conomie europ\u00e9enne et dont le taux de croissance entre 1992 et 2006 se rapprochait de celui des Etats-Unis ; et des \u00ab perdants \u00bb (Allemagne, Autriche, Belgique, Danemark, France, Italie, Pays-Bas, Portugal) dont la croissance a \u00e9t\u00e9 nettement inf\u00e9rieure \u00e0 la moyenne europ\u00e9enne.<\/p>\n
La crise aggrave ce ph\u00e9nom\u00e8ne : tous les pays europ\u00e9ens sont frapp\u00e9s mais pas de la m\u00eame mani\u00e8re. L’Espagne, dont l’\u00e9conomie avait \u00e9t\u00e9 tir\u00e9e par l’exub\u00e9rance immobili\u00e8re, recule brutalement et son taux de ch\u00f4mage explose. Le Royaume-Uni paie aujourd’hui sa d\u00e9pendance \u00e0 la finance et sa monnaie plonge. L’Allemagne, qui avait donn\u00e9 une priorit\u00e9 absolue aux exportations, subit de plein fouet le recul du march\u00e9 mondial. Le mod\u00e8le irlandais, fond\u00e9 sur l’investissement international, s’est effondr\u00e9. La France occupe comme d’habitude une position moyenne qui s’explique par une moindre exposition aux risques de la finance et de l’immobilier et, paradoxalement, par ses modestes performances \u00e0 l’exportation.<\/p>\n
L’euro a effectivement \u00e9vit\u00e9 qu’une sp\u00e9culation sur les monnaies vienne redoubler les effets de la crise. C’est pour cette raison qu’une sortie de l’euro est peu probable. Ainsi l’Espagne a profit\u00e9 de l’euro en s’offrant un d\u00e9ficit commercial de 6 % \u00e0 7 % du PIB (autant que les Etats-Unis) qu’elle n’aurait pu se permettre avec la peseta qui aurait \u00e9t\u00e9 attaqu\u00e9e depuis longtemps. Sortir de l’euro pour pouvoir d\u00e9valuer sa monnaie serait un rem\u00e8de pire que le mal. Pour des raisons sym\u00e9triques, on comprend que certains des nouveaux Etats-membres voudraient acc\u00e9l\u00e9rer leur entr\u00e9e dans l’euro.<\/p>\n
Mais cet avantage de l’euro se paie fort cher. La BCE ne s’int\u00e9resse qu’\u00e0 l’inflation et tant pis si la hausse de l’euro p\u00e8se sur les exportations puisqu’elle permet de r\u00e9duire le prix des importations. Il n’y a donc pas de politique de change au niveau europ\u00e9en. Mais les diff\u00e9rents pays sont in\u00e9galement sensibles au taux de change de l’euro : l’Allemagne l’est tr\u00e8s peu, beaucoup moins en tout cas que la France. Il faudrait que le dollar descende encore plus bas pour voir un jour s’esquisser une position commune.<\/p>\n
Avec la crise, les principes fondateurs de l’Europe n\u00e9olib\u00e9rale ont explos\u00e9 en vol, \u00e0 commencer par le pacte de stabilit\u00e9. L’ind\u00e9pendance de la BCE a de fait \u00e9t\u00e9 remise en cause pour la contraindre \u00e0 baisser (\u00e0 reculons) ses taux d’int\u00e9r\u00eat ; la Commission et, bien s\u00fbr, le Parlement ont \u00e9t\u00e9 mis hors jeu et les r\u00e8gles de concurrence ont \u00e9t\u00e9 oubli\u00e9es devant l’urgence des divers plans de sauvetage.<\/p>\n
La crise a aussi montr\u00e9 \u00e0 quel point les institutions europ\u00e9ennes actuelles \u00e9taient inad\u00e9quates. Mais, encore plus, elle vient souligner l’\u00e9chec d’un mode de construction qui a toujours repos\u00e9 sur le refus de se doter d’outils comme une politique de change affirm\u00e9e, un budget \u00e9largi, ou encore un v\u00e9ritable gouvernement \u00e9conomique. Il n’y aura pas non plus de financement mutualis\u00e9 des d\u00e9ficits publics ou de programmes d’investissement puisque la BCE a \u00e9t\u00e9 constitutionnellement priv\u00e9e de la possibilit\u00e9 d’\u00e9mettre des emprunts ou de racheter des bons du Tr\u00e9sor comme a commenc\u00e9 \u00e0 le faire la FED aux Etats-Unis. La Hongrie, pourtant membre de l’Union, a d\u00fb faire appel au FMI qui lui a impos\u00e9 des conditions dignes de la grande \u00e9poque : suppression du 13e mois pour les retrait\u00e9s et gel des salaires dans la fonction publique.<\/p>\n
Les dirigeants europ\u00e9ens cherchent \u00e0 sauvegarder les apparences mais leurs int\u00e9r\u00eats divergent face \u00e0 la crise. Les relances sont sous-dimensionn\u00e9es et ne comportent aucun plan global d’investissements publics, aucune relance salariale ou r\u00e9duction du temps de travail concert\u00e9es. Les experts pr\u00e9parent d\u00e9j\u00e0 le coup d’apr\u00e8s, autrement dit l’ajustement budg\u00e9taire sur les d\u00e9penses sociales. L’enjeu des \u00e9lections \u00e0 venir est donc consid\u00e9rable : il s’agit ni plus ni moins de refonder un projet d’Europe solidaire, fond\u00e9 sur le principe d’harmonisation et non sur celui de concurrence. Face \u00e0 la d\u00e9b\u00e2cle, la course de vitesse est engag\u00e9e avec les variantes nationalistes et autoritaires du n\u00e9olib\u00e9ralisme. M.H. <\/strong><\/p>\n Paru dans Regards <\/em>, n\u00b062, mai-juin 2009<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" NOUS SOMMES DONC DANS LE MEILLEUR DES MONDES, ET TOUS DES EUROPEENS: LA BCE A BIEN REAGI, L’EURO NOUS A PROTEGES, ET L’EUROPE A PARLE D’UNE SEULE VOIX AU G20. <\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_themeisle_gutenberg_block_has_review":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-4057","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-michel-husson"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/4057","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=4057"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/4057\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=4057"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=4057"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=4057"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}