Il aura suffi de deux simples phrases prononc\u00e9es par Serge Tchuruk, p.-d.g. d’Alcatel, pour que la cotation en bourse de cette entreprise se ramasse le plus gros bouillon jamais enregistr\u00e9 sur la place boursi\u00e8re de Paris. Le 17 septembre 1998, mal inspir\u00e9, il annon\u00e7ait : “Le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel du secteur t\u00e9l\u00e9com, bien qu’en croissance par rapport \u00e0 1997, souffrira de la forte r\u00e9duction des investissements d\u00e9cid\u00e9e r\u00e9cemment par certains op\u00e9rateurs traditionnels, ainsi que de l’aggravation de la crise en Asie du Sud-Est et en Russie. Alcatel estime que la performance op\u00e9rationnelle en 1998 n’atteindra pas le niveau attendu.” Ce jour l\u00e0, l’action Alcatel perdit d’un coup 38 % de sa valeur pour finir \u00e0 571 francs. Pas mal pour une action qui, juste avant la crise de l’\u00e9t\u00e9 dernier, cotait au plus haut, \u00e0 1 425 francs ! Alors, la situation \u00e9tait-elle si catastrophique pour m\u00e9riter une telle sanction ? Assur\u00e9ment non. En fait, jusqu’\u00e0 cette date, Alcatel faisait m\u00eame partie de ces entreprises sur lesquelles les investisseurs auraient mis\u00e9 les yeux ferm\u00e9s. Elle faisait partie de ces valeurs de “fond” des portefeuilles puisqu’elle est l’un des plus beaux fleuron du “high tech” made in France. Serge Tchuruk, encore tout aur\u00e9ol\u00e9 de son passage chez Total, \u00e9tait arriv\u00e9 chez Alcatel en juin 1995. A cette \u00e9poque, l’entreprise ne se portait pas vraiment bien. Elle accusait m\u00eame une perte de 25 milliards de francs. 25 000 emplois furent alors sacrifi\u00e9s sur l’autel de la rentabilit\u00e9 et un recentrage de l’activit\u00e9 fut op\u00e9r\u00e9 sur le domaine des t\u00e9l\u00e9communications. Alcatel termina l’ann\u00e9e 1997 avec un chiffre d’affaires de 131,5 milliards de francs et un b\u00e9n\u00e9fice de 6 milliards. Les cessions d’actifs continu\u00e8rent durant le premier semestre 1998, ce qui permit \u00e0 l’entreprise de se d\u00e9velopper hors de France.<\/p>\n
Ainsi, en pleine crise asiatique et russe, Alcatel finalisa le 7 septembre l’acquisition de l’Am\u00e9ricain DSC, un fabricant d’\u00e9quipements de t\u00e9l\u00e9communication, pour 26 milliards de francs par le biais d’une OPE. Nous \u00e9tions \u00e0 dix jours seulement du grand plongeon. Pourtant, ce 17 septembre, Serge Tchuruk n’annon\u00e7a rien de moins que le r\u00e9sultat le plus important jamais r\u00e9alis\u00e9 par une soci\u00e9t\u00e9 fran\u00e7aise : un b\u00e9n\u00e9fice net de 15,2 milliards de francs, d\u00fb, il est vrai, en grande partie au produit de cessions d’actifs. Et le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel \u00e9tait de 2,3 milliards de francs… alors que les investisseurs en attendaient 4. Il n’en fallait pas plus pour que l’entreprise perde, en une seule s\u00e9ance, plus de 70 milliards de francs de capitalisation.<\/p>\n
Le reproche au p.-d.g. fut de ne pas avoir annonc\u00e9 ce r\u00e9sultat plus t\u00f4t dans l’ann\u00e9e. Serge Tchuruk se retrouvait alors entre le marteau et l’enclume : soit il n’est pas au courant des r\u00e9sultats de son entreprise et il est un mauvais gestionnaire en qui on ne peut faire aucune confiance, soit il a menti \u00e0 seule fin de pouvoir tranquillement acqu\u00e9rir DSC et il faut le sacrifier sur l’autel de la morale anglo-saxonne, qui vous applaudit lorsque vous licenciez 25 000 personnes mais vous assassine lorsque vous mentez aux investisseurs (mentir \u00e0 ses employ\u00e9s n’est pas r\u00e9pr\u00e9hensible, c’est une technique de management). Il est clair qu’\u00e0 une \u00e9poque o\u00f9 les investissements \u00e9trangers repr\u00e9sentent pr\u00e8s de 40 % de la capitalisation boursi\u00e8re, il faudra bien se plier \u00e0 cette morale, d’autant plus que les fonds de pensions am\u00e9ricains sont de plus en plus pr\u00e9sents depuis le retrait du march\u00e9 asiatique. Dans les jours qui suivirent, Serge Tchuruk dut se lancer dans des justifications tous azimuts : “Si nous annoncions une baisse de 20 % de notre chiffre d’affaires, je comprendrais l’\u00e9motion, mais il ne s’agit que d’un ralentissement de notre croissance. L’information leur a \u00e9t\u00e9 donn\u00e9e d\u00e8s qu’elle a \u00e9t\u00e9 disponible de fa\u00e7on fiable. Peut-\u00eatre l’avons nous fait de fa\u00e7on trop abrupte”. Il fallut aussi se r\u00e9soudre \u00e0 racheter ses propres actions puisque son cours, loin de remonter, continuait sa lente descente au sein du purgatoire des mauvais sujets pour atteindre 427 francs le 2 octobre. Et, bien entendu, les actionnaires de DSC, se sentant flou\u00e9s, r\u00e9clam\u00e8rent une enqu\u00eate. Pourtant, malgr\u00e9 cette temp\u00eate boursi\u00e8re, Alcatel a tranquillement surv\u00e9cu… Mieux, \u00e0 peine un mois apr\u00e8s ce naufrage, la soci\u00e9t\u00e9 investissait \u00e0 nouveau aux Etats-Unis en achetant pour 1,7 milliard de francs un fabricant de routeurs et de gros commutateurs Ethernet, Packet Engines. Dans la foul\u00e9e, Alcatel emportait un contrat de plusieurs dizaines de millions de marks pour am\u00e9liorer le r\u00e9seau de Deutsche Telecom, annon\u00e7ait son intention de s’investir beaucoup plus en Chine, d\u00e9crochait un contrat au Mexique… Le chiffre d’affaires des neuf premiers mois \u00e9tant en augmentation de 2,4 %, la tourmente se calma et le cours repartit tranquillement \u00e0 la hausse. Puis, afin de calmer son monde, Serge Tchuruk annon\u00e7ait que, d\u00e8s le second semestre 1999, les r\u00e9sultats seraient publi\u00e9s tous les trimestres. L’ann\u00e9e se termina avec un b\u00e9n\u00e9fice net de 15,3 milliards de francs, soit trois de plus que l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente. Et, afin de rassurer d\u00e9finitivement les milieux financiers qui regardaient encore la soci\u00e9t\u00e9 fran\u00e7aise d’un oeil suspect, le p.-d.g. d’Alcatel a annonc\u00e9, au mois de mars, que 12 000 emplois seraient supprim\u00e9s dans le monde en deux ans !<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Il aura suffi de deux simples phrases prononc\u00e9es par Serge Tchuruk, p.-d.g. d’Alcatel, pour que la cotation en bourse de cette entreprise se ramasse le plus gros bouillon jamais enregistr\u00e9 sur la place boursi\u00e8re de Paris. Le 17 septembre 1998, mal inspir\u00e9, il annon\u00e7ait : “Le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel du secteur t\u00e9l\u00e9com, bien qu’en croissance par […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_themeisle_gutenberg_block_has_review":false,"footnotes":""},"categories":[141],"tags":[304],"class_list":["post-1468","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-archives-web","tag-travail"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1468","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=1468"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1468\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=1468"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=1468"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/archives.regards.fr\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=1468"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}