La question de la dette publique et tout ce qui va avec sera tr\u00e8s certainement l\u2019une des th\u00e9matiques essentielles des prochains mois et de la prochaine \u00e9lection pr\u00e9sidentielle. Une grande partie de la gauche s\u2019en pr\u00e9occupe d\u00e8s maintenant. Elle a bien raison.<\/p>\n
MAD MARX.<\/strong> La crise sanitaire n\u2019est pas termin\u00e9e. L\u2019espoir que des vaccins y mettent fin d\u2019ici quelques mois se conjuguent au risque d\u2019un apartheid vaccinal mondial<\/a>. La crise sociale \u00e9tend ses ravages. La crise \u00e9conomique n\u2019est certainement pas r\u00e9solue. Au contraire, les risques d\u2019effets en cha\u00eene n\u00e9gatifs sont aggrav\u00e9s par le deuxi\u00e8me confinement.<\/p>\n Chacun sait que les enjeux vont \u00eatre consid\u00e9rables. La question de la transformation syst\u00e9mique de l\u2019\u00e9conomie et de la soci\u00e9t\u00e9 toute enti\u00e8re sera forc\u00e9ment pos\u00e9e. Comme gouverner c\u2019est pr\u00e9voir, ceux qui sont aux pouvoirs fourbissent leurs armes pour tenir bon sur le cap de la politique n\u00e9olib\u00e9rale et d\u2019un monde d\u2019apr\u00e8s comme le monde d\u2019avant, mais en pire.<\/p>\n <\/p>\n \nLIRE AUSSI SUR REGARDS.FR <\/p>\n L\u2019\u00e9conomiste atterr\u00e9 Jean-Marie Harribey a lanc\u00e9<\/a> r\u00e9cemment l\u2019alerte avec raison dans Politis<\/em> : \u00ab Chassez le lib\u00e9ral, il revient au galop \u00bb<\/em>. Le retour \u00e0 l\u2019ordre s\u2019organise, explique-t-il, et son arme favorite semble bien \u00eatre \u00e0 nouveau la question de la dette publique.<\/p>\n Elle a d\u00e9j\u00e0 servi apr\u00e8s la crise financi\u00e8re de 2008 et la grande r\u00e9cession qui a suivi. Elle semble pr\u00eate au r\u00e9emploi, alors m\u00eame que ses cons\u00e9quences ont \u00e9t\u00e9, comme chacun le sait d\u00e9sastreuses l\u00e0 o\u00f9 elle a \u00e9t\u00e9 la plus utilis\u00e9e, c\u2019est-\u00e0-dire en Europe. Mais malgr\u00e9 cela, et peut \u00eatre parce qu\u2019il n\u2019a pas d\u2019autre levier \u00e9conomique \u00e0 sa disposition, le gouvernement s\u2019appr\u00eate \u00e0 la brandir \u00e0 nouveau.<\/p>\n Emmanuel Macron a parl\u00e9 le 24 novembre \u00ab d\u2019inventer un nouvel avenir fran\u00e7ais \u00bb<\/em>, mais, en m\u00eame temps, il n\u2019a pas oubli\u00e9 la le\u00e7on du Duc d\u2019Elbeuf<\/a>. La semaine pr\u00e9c\u00e9dente dans un entretien fleuve au site Le Grand Continent<\/a>, le Pr\u00e9sident avait d\u00e9j\u00e0 \u00e9voqu\u00e9 \u00ab le consensus de Paris \u00bb<\/em> ayant vocation \u00e0 refonder un capitalisme \u00ab financiaris\u00e9 \u00bb<\/em>, \u00ab surconcentr\u00e9 \u00bb<\/em>, \u00ab incapable de g\u00e9rer les in\u00e9galit\u00e9s \u00bb<\/em> et arriv\u00e9 \u00e0 \u00ab un point de rupture <\/em> \u00bb. Et, en m\u00eame temps, il avait tent\u00e9 de justifier l\u2019impossibilit\u00e9 de changer de politique ici et maintenant en prenant l\u2019histoire r\u00e9volutionnaire du 20\u00e8me si\u00e8cle \u00e0 t\u00e9moin : \u00ab Aussi vrai que le socialisme n\u2019a pas march\u00e9 dans un seul pays, la lutte contre le fonctionnement du capitalisme est inefficace dans un seul pays \u00bb<\/em>. Comme le rel\u00e8ve Romaric Godin<\/a>, le repoussoir de Staline sert de justification douteuse \u00e0 toute la politique d\u2019Emmanuel Macron. \u00ab Tant que tout le monde ne change pas le capitalisme, il faut continuer \u00e0 faire comme avant : se lancer dans la concurrence fiscale, ne pas freiner la libert\u00e9 de circulation des capitaux, proposer des imp\u00f4ts proportionnels\u2026 C\u2019est bien ce m\u00eame Pr\u00e9sident Macron qui parlait le 14-Juillet de “mod\u00e9ration salariale” et encore r\u00e9cemment qui refusait de relever le RSA pour “inciter au travail” <\/em> \u00bb. \u00c0 quoi l\u2019on peut ajouter que dans le m\u00eame entretien, le Pr\u00e9sident proclame \u00ab sa conversion \u00e0 l\u2019\u00e9cologie \u00bb<\/em> (sic) et qu\u2019en m\u00eame temps, il r\u00e9duit comme une peau de chagrin les pr\u00e9conisations de la Conf\u00e9rence Citoyenne pour le Climat.<\/p>\n Le gouvernement veut donc \u00ab remettre la dette Covid au c\u0153ur des d\u00e9bats \u00bb<\/a><\/em>. Le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a annonc\u00e9 le 24 novembre la cr\u00e9ation d\u2019une nouvelle Commission charg\u00e9e de r\u00e9fl\u00e9chir \u00ab \u00e0 la trajectoire des finances publiques \u00bb<\/em> et aux outils \u00e0 mettre en place pour rembourser la cr\u00e9ance publique. Car c\u2019est le mantra du gouvernement. Et ce sera celui de la Commission qui doit remettre ses conclusions au d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e. Sa composition ne laisse planer aucun doute \u00e0 ce sujet. Il y aura l\u00e0, l\u2019ancienne patronne du Medef, Laurence Parisot ; l\u2019ancien directeur de la Caisse des D\u00e9p\u00f4ts sous Chirac, pass\u00e9 \u00e0 la direction d\u2019ADP sous Hollande, Augustin de Romanet ; l\u2019ex-ministre de Chirac Jean Arthuis ; l\u2019ex-ministre de la Sant\u00e9 de Hollande, Marisol Touraine. Il y aura aussi le directeur de l\u2019INSEE Jean Luc Tavernier et l\u2019\u00e9conomiste Suisse et Italienne Beatrice Weder di Mauro, ancienne conseill\u00e8re de Gerhard Schroeder et d\u2019Angela Merkel et actuelle membre du Conseil d\u2019Administration de la banque suisse UBS, premi\u00e8re banque mondiale de gestion de fortunes.<\/p>\n \u00ab On vit une situation particuli\u00e8re avec une d\u00e9gradation massive des finances publiques qui est la cons\u00e9quence, assum\u00e9e et logique, de la r\u00e9ponse que nous avons donn\u00e9e \u00e0 la crise Covid [\u2026] Laisser penser qu\u2019on peut ne pas rembourser cette dette est un d\u00e9bat d\u2019illusionnistes, une m\u00e9connaissance totale de la mani\u00e8re dont l\u2019\u00c9tat se finance. Les Fran\u00e7ais sont pleins de bon sens, ils savent que lorsqu\u2019ils empruntent de l\u2019argent \u00e0 un ami, ils doivent le rembourser \u00bb<\/em>, a justifi\u00e9 le ministre Olivier Dussopt, d\u00e9l\u00e9gu\u00e9 aux comptes publics, \u00e0 l\u2019origine, parait-il, de l\u2019id\u00e9e de cette Commission.<\/p>\n Toujours le 24 novembre, le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, a racont\u00e9<\/a> la m\u00eame antienne sur les ondes de France Culture. Il y a ajout\u00e9 celle du fardeau, \u00ab du sac \u00e0 dos beaucoup trop lourd que nous transmettons aux jeunes \u00bb<\/em>, un mauvais argument bien d\u00e9construit par Jean-Marie Harribey : \u00ab Nous ne transmettons pas seulement une dette \u00e0 nos enfants mais aussi un actif mat\u00e9riel et culturel (infrastructures, syst\u00e8me \u00e9ducatif et de sant\u00e9). Les titres de dette sont simultan\u00e9ment des titres de cr\u00e9ances et l\u2019important est que la d\u00e9pense publique soit un investissement utile et que la fiscalit\u00e9 soit juste pour que, s\u2019il y a remboursement, il ne soit pas acquitt\u00e9 par les pauvres pour les riches \u00bb<\/em>. Mais ajoute l\u2019\u00e9conomiste, \u00ab l\u2019\u00c9tat n\u2019ayant pas d\u2019horizon fini, il ne rembourse en fait jamais sa dette, il la renouvelle et paie des int\u00e9r\u00eats qui doivent \u00eatre le plus bas possible, ce qui est le cas aujourd\u2019hui \u00bb<\/em>.<\/p>\n C\u2019est donc fort, si je puis dire, de tels arguments que le gouverneur d\u00e9crit l\u2019avenir radieux du d\u00e9sendettement. Un vrai compte de No\u00ebl… Il faudra agir, dit-il, d\u00e8s que l\u2019on aura retrouv\u00e9 le niveau d\u2019activit\u00e9 pr\u00e9-Covid, \u00ab en 2022, peut-\u00eatre un petit peu plus tard, parce qu’il y a beaucoup d’incertitude \u00e9conomique \u00bb<\/em>. Le gouverneur reste camp\u00e9 sur l\u2019id\u00e9ologie de la reprise en V juste retard\u00e9e par la deuxi\u00e8me vague. Il ne veut pas voir toutes les r\u00e9actions en cha\u00eene sociales \u00e9conomiques et financi\u00e8res des faillites, des plans sociaux et de la mont\u00e9e du ch\u00f4mage. M\u00eame si l\u2019on retrouvait le niveau de l\u2019avant- Covid en 2023 pour la production, ce ne sera certainement pas la m\u00eame chose pour l\u2019emploi, le ch\u00f4mage, la pauvret\u00e9 et les in\u00e9galit\u00e9s.<\/p>\n \u00ab Si \u00e0 ce moment-l\u00e0 on commence la stabilisation de nos d\u00e9penses publiques en 10 ans, on diminuerait ce ratio de dette par rapport au PIB de 20 % \u00bb<\/em>. Il dit cela sans mollir le gouverneur, mais sans non plus d\u00e9voiler le d\u00e9tail de ses chiffres. Car cela rappelle \u00e9videmment toutes les pr\u00e9visions foireuses mais int\u00e9ress\u00e9es sur la Gr\u00e8ce qui n\u2019allait pas non plus s\u2019appauvrir en remboursant ses dettes.<\/p>\n Dix ans de stagnation des d\u00e9penses publiques non seulement cela ne sera pas selon lui l\u2019aust\u00e9rit\u00e9 \u00ab beaucoup de nos voisins ont r\u00e9ussi cela \u00bb<\/em> \u2013 mais cela peut \u00eatre tout \u00e0 fait compatible avec la construction d\u2019une \u00ab \u00e9conomie meilleure \u00bb<\/em>, c\u2019est dire \u00ab verte \u00bb<\/em>, \u00ab digitale \u00bb<\/em> (\u00ab et \u00e7a<\/em>, dit-il sans rire, \u00e7a veut dire plus de libert\u00e9s, y compris pour nous tous \u00bb<\/em>) et plus \u00ab qualifi\u00e9e \u00bb<\/em>. Mais l\u00e0 le gouverneur s\u2019embrouille nettement dans sa d\u00e9monstration. Car comment l\u2019\u00c9tat doit-il faire pour impulser cette reconstruction de l\u2019\u00e9conomie sans d\u00e9penser plus ? Comme il faudra dit-il investir plus il faudra augmenter la pression sur les \u00ab d\u00e9penses de fonctionnement \u00bb<\/em>. Or les d\u00e9penses de fonctionnement ce sont les achats de mat\u00e9riels et les d\u00e9penses pour l\u2019emploi, la formation et les salaires. Dans les h\u00f4pitaux on aurait, peut-\u00eatre, plus de lits, mais toujours pas de masques et encore moins de personnels et toujours aussi mal pay\u00e9s. Et pareil pour l\u2019\u00c9ducation, la Recherche, la mutation \u00e9cologique\u2026<\/p>\n En fait, la comparaison avec ce que d\u2019autres ont r\u00e9ussi \u00e0 faire dans le monde d\u2019avant ne tient pas. Le besoin de d\u00e9penses publiques et pas seulement d\u2019investissement public va \u00eatre durable : pour soutenir la demande et sortir le mieux possible de la pand\u00e9mie et pour r\u00e9aliser sur la dur\u00e9e une transformation sociale et \u00e9cologique de l\u2019\u00e9conomie et de la soci\u00e9t\u00e9. <\/p>\n En fait le gouvernement a d\u00e9j\u00e0 sa solution technique. Ce sera le \u00ab cantonnement \u00bb<\/em>. Bruno Le Maire l\u2019a \u00e9voqu\u00e9<\/a> d\u00e8s juin devant les d\u00e9put\u00e9s : \u00ab Nous rembourserons la dette Covid en la cantonnant et en la s\u00e9parant des 100 points de la dette initiale. Nous adopterons, ainsi, la m\u00eame strat\u00e9gie que pour la dette sociale qui a \u00e9t\u00e9 cantonn\u00e9e dans la caisse d’amortissement de la dette sociale \u2013 la Cades \u2013 et qui sera rembours\u00e9e d’ici 2033 \u00bb<\/em>. Selon l\u2019\u00e9conomiste Anne Laure Delatte<\/a> intervenant le 28 novembre dans un d\u00e9bat sur la dette organis\u00e9 par l\u2019Institut Veblen et le journal Alternatives \u00e9conomiques<\/em>, il ne fait aucun doute que la Commission d\u2019experts avalisera bien cette solution et que c\u2019est bien pour cela qu\u2019elle a \u00e9t\u00e9 mise en place.<\/p>\n Le rapprochement avec la dette sociale sortie du p\u00e9rim\u00e8tre de la dette de l\u2019\u00c9tat illustre effectivement les cons\u00e9quences aust\u00e9ritaires de la man\u0153uvre. Dans les comptes de l\u2019\u00c9tat les charges financi\u00e8res de la dette sont seulement les charges d\u2019int\u00e9r\u00eat, mais pas son amortissement. Du coup ce sont autant de ressources pour d\u2019autres d\u00e9penses. Ce n\u2019est pas le cas dans le cadre d\u2019une caisse de cantonnement. Celle-ci paye et les int\u00e9r\u00eats et le remboursement des emprunts en fonction de leurs \u00e9ch\u00e9ances. Et normalement pas question de s\u2019endetter pour cela. Les ressources de la caisse sont des ressources fiscales. La prolongation de la CRDS pr\u00e9lev\u00e9 sur les revenus jusqu\u2019en 2033 ira avec la transmission \u00e0 la Cades de la dette sociale Covid. Le cantonnement de la dette publique Covid de l\u2019Etat \u00e0 une nouvelle caisse d\u2019amortissement s\u2019accompagnera forc\u00e9ment d\u2019une affectation de ressources fiscales. Par exemple une partie de la TVA. Comme le gouvernement ne veut pas recr\u00e9er d\u2019imp\u00f4ts sur les hauts revenus et le patrimoine, et qu\u2019il ne faudra pas refaire de la dette avec du d\u00e9ficit, ce sera double peine et double pression aust\u00e9ritaire.<\/p>\n \u00c0 vrai dire, m\u00eame si l\u2019\u00c9tat cr\u00e9ait un imp\u00f4t sur les riches pour payer la dette Covid cela ne serait que moindre mal. Un imp\u00f4t sur les riches serait n\u00e9cessaire, mais pour financer des d\u00e9penses plus utiles que le remboursement de la dette.<\/p>\n Pour certains, la meilleure solution consisterait \u00e0 ne pas rembourser la dette et \u00e0 prolonger durablement la politique expansive de la BCE qui garantit des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat extr\u00eamement faibles, emp\u00eache une crise de la dette au sein de la zone Euro, et ne g\u00e9n\u00e8re pas d\u2019inflation et de perte de confiance dans la monnaie.<\/p>\n
\n>><\/strong> Face \u00e0 Amazon, ne faites pas comme Laurent Berger…<\/a><\/em><\/p>\nLa sottise du ministre Dussopt<\/h2>\n
Le compte de No\u00ebl du gouverneur<\/h2>\n
Le pi\u00e8ge du cantonnement<\/h2>\n
Annulation ou mon\u00e9tisation<\/h2>\n