<\/p>\n
\nLIRE AUSSI SUR REGARDS.FR <\/p>\n Dans la grande famille n\u00e9olib\u00e9rale, la carte ma\u00eetresse, c\u2019est la dette publique. Son poids excessif, forc\u00e9ment excessif, est le levier des r\u00e9formes qu\u2019elle r\u00e9clame et obtient, sauf r\u00e9sistance populaire acharn\u00e9e. Or le projet de loi de finances annonce qu\u2019apr\u00e8s la r\u00e9cession \u00e9valu\u00e9e par le Tr\u00e9sor \u00e0 10% pour 2020, le d\u00e9ficit public qui va s\u2019envoler au-dessus de 10% du PIB (277 milliards d\u2019euros), serait encore de 6,7% en 2021. En d\u00e9pit d\u2019un rebond affich\u00e9 et esp\u00e9r\u00e9, sinon attendu, de la croissance de 8%. La dette va bondir \u00e0 plus de 2600 milliards fin 2020 et \u00e0 2800 milliards en 2021 pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 116,2% du PIB, contre l\u00e9g\u00e8rement moins de 100% en 2019.<\/p>\n La doxa qui r\u00e9gnait depuis plus d\u2019une d\u00e9cennie sur la politique budg\u00e9taire et qui servait de levier aux r\u00e9formes n\u00e9olib\u00e9rales aurait-elle du plomb dans l\u2019aile ?<\/p>\n \u00ab On a du mal \u00e0 comprendre<\/em>, interroge Guillaume Erner sur France Culture. On a \u00e9t\u00e9 biberonn\u00e9 par un discours qui consiste \u00e0 dire que la dette devait \u00eatre la plus modeste possible. Si non, nos enfants et nos petits-enfants allaient la payer. Bref, qu\u2019on appauvrissait les g\u00e9n\u00e9rations futures. D\u2019o\u00f9 les limites de 3% de PIB de d\u00e9ficit et de 60% d\u2019endettement. Tout ce consensus est-il en train de voler en \u00e9clat ? \u00bb<\/em><\/p>\n Il n\u2019y a jamais eu de consensus sur un niveau optimal de la dette r\u00e9pond Julia Cag\u00e9. Le niveau d\u00e9pend de la capacit\u00e9 d\u2019emprunt des \u00c9tats et tant que les march\u00e9s consid\u00e8rent que la dette de l\u2019\u00c9tat est soutenable. Et la soutenabilit\u00e9 cela se lit sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Tant qu\u2019ils ne montent pas, pas de probl\u00e8me. Et justement aujourd\u2019hui les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sont extr\u00eamement bas. Et il faut donc en profiter. Cela ne va pas appauvrir les g\u00e9n\u00e9rations futures mais au contraire on \u00e9vite qu\u2019elles s\u2019appauvrissent avec une crise \u00e9conomique qui, sans cela, serait profonde et durable, et avec un d\u00e9ficit d\u2019investissement dans le futur.<\/p>\n Sur BFM Business<\/a>, m\u00eame l\u2019\u00e9conomiste Jean Pisani-Ferry, l\u2019un des fabricants du programme d’Emmanuel Macron de 2017, tient des propos assez proches. Et c\u2019est vrai qu\u2019il est difficile de trouver quelqu\u2019un qui pr\u00f4ne le respect de la r\u00e8gle des 3% de d\u00e9ficit pour 2021. Les tenants de la doxa, y compris Jean Pisani-Ferry<\/a>, consid\u00e8rent par contre qu\u2019on serait en meilleure situation si on avait frapp\u00e9 plus fort avant : \u00ab La le\u00e7on de cette crise est allemande : pour ne pas devoir l\u00e9siner sur le keyn\u00e9sianisme face \u00e0 des chocs financiers, sanitaires ou \u00e9cologiques, mieux vaut disposer de marges d\u2019action \u00bb<\/em>[[Le Monde<\/em>, 16 mai 2020]].<\/p>\n Mais en r\u00e9alit\u00e9 si les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sont tr\u00e8s bas c\u2019est avant tout du fait des politiques mon\u00e9taires. Ce n\u2019est pas la confiance des march\u00e9s financiers vis \u00e0 vis des \u00c9tats qui font que les taux sur les endettements publics et priv\u00e9s sont si bas. C\u2019est la politique de refinancement des banques et de rachat massif des titres publics et priv\u00e9s des Banques centrales qui l\u2019explique.<\/p>\n Est-ce que cela ne va pas finir par de l\u2019inflation ou de l\u2019hyper-inflation ? Ou par une catastrophe financi\u00e8re ? L\u2019expert de BFM Jean-Marc Daniel pr\u00e9voit un retour de b\u00e2ton en Europe du fait des diff\u00e9rences de situation sanitaires et \u00e9conomiques entre ceux qui s\u2019en tirent mieux (l\u2019Allemagne, la Su\u00e8de , l\u2019Autriche) et ceux qui s\u2019en sortent moins bien (la France, l\u2019Espagne). Les d\u00e9ficits fran\u00e7ais vont faire grincer et ils pourraient peser sur les conditions de mise en \u0153uvre du plan de relance europ\u00e9en. Sans compter les risques de nouvelle crise de l\u2019euro que cela pourrait g\u00e9n\u00e9rer. Ce n\u2019est pas parce que l\u2019\u00e9conomiste est ultra-lib\u00e9ral qu\u2019il ne pointe pas juste.<\/p>\n \u00c0 quoi il faut ajouter l\u2019effet \u00ab inflation financi\u00e8re \u00bb. La politique \u00ab d\u2019argent gratuit \u00bb des Banques centrales n\u2019a pas relanc\u00e9 jusqu\u2019ici l\u2019inflation de l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle mais elle alimente l\u2019inflation des prix des actifs financiers.<\/p>\n Le chef \u00e9conomiste de Natixis, Patrick Artus lui-m\u00eame, n\u2019a de cesse de le d\u00e9noncer, comme ici<\/a> il y a quelques jours : \u00ab La forte croissance de la liquidit\u00e9 et les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat tr\u00e8s bas vont pousser fortement \u00e0 la hausse (comme on l\u2019a d\u00e9j\u00e0 vu de 1986 \u00e0 2000, de 2002 \u00e0 2008, de 2014 \u00e0 2019) les cours boursiers et les prix de l\u2019immobilier \u00bb<\/em>. Les \u00e9pargnants titulaires d\u2019assurances-vie, les jeunes qui \u00ab doivent acheter des actifs financiers et acheter leurs logements pour se constituer un patrimoine sont p\u00e9nalis\u00e9s \u00bb<\/em>.<\/p>\n Les d\u00e9g\u00e2ts s\u2019\u00e9tendent en fait bien au-del\u00e0 des couches moyennes. L\u2019inflation financi\u00e8re impacte les loyers et les gestions actionnariales des entreprises. Elle enrichit les plus riches et aggrave l\u2019ensemble des in\u00e9galit\u00e9s et la pression du capital financier sur les salaires. Sans compter les risques que cela ne d\u00e9bouche sur l\u2019\u00e9clatement des bulles et des catastrophes financi\u00e8res.<\/p>\n Pour Jean Pisani-Ferry, le \u00ab moment keyn\u00e9sien \u00bb ne devra pas durer trop longtemps et on reviendra aussi vite que possible au programme. Et pour Alain Madelin et J\u00e9r\u00f4me Dedayan<\/a>, chef d\u2019entreprises, pr\u00e9sident de Mon Partenaire Patrimoine et sp\u00e9cialiste de l\u2019\u00e9pargne salariale, c\u2019est la r\u00e9forme n\u00e9olib\u00e9rale de l\u2019\u00c9tat qui doit \u00eatre r\u00e9activ\u00e9e et cela d\u00e8s maintenant. \u00ab Il faut mettre une grosse enveloppe sur la r\u00e9forme de l\u2019\u00c9tat. Cela co\u00fbte au d\u00e9but, mais cela rapporte beaucoup \u00e0 l\u2019arriv\u00e9e \u00bb<\/em>, explique Alain Madelin, alors que l\u2019exp\u00e9rience du Covid et des h\u00f4pitaux montre que c\u2019est exactement le contraire qui se passe : on commence par les \u00e9conomies et on finit par les d\u00e9sastres sanitaire et \u00e9conomique. Et pour J\u00e9r\u00f4me Dedayan, le gouvernement a fait le bon pari, celui de \u00ab la relance par l\u2019offre \u00bb. C\u2019est-\u00e0-dire par la baisse des imp\u00f4ts, par la comp\u00e9titivit\u00e9 des entreprises et par un soutien public \u00e0 leur d\u00e9ploiement dans des secteurs innovants. \u00ab \u00c7a fait red\u00e9marrer l\u2019\u00e9conomie<\/em>, dit-il, \u00e7a fait baisser l\u2019emploi<\/em> [sic, quel beau lapsus freudien, NDLR] et tout va bien \u00bb<\/em>. Ce que Jean-Marc Daniel sur Arte<\/a> r\u00e9sume de son c\u00f4t\u00e9 par la formule choc : \u00ab Il faut lib\u00e9rer l\u2019\u00e9conomie et laisser les entreprises travailler \u00bb<\/em>, ce que selon lui le plan de relance ne fait pas assez. J\u00e9r\u00f4me Dedeyan est sur la m\u00eame longueur d\u2019ondes : \u00ab L\u2019\u00c9tat doit \u00eatre maigre et efficace \u00bb<\/em>, dit-il, pris de rage quand on lui parle contreparties.<\/p>\n Le danger des politiques budg\u00e9taires et mon\u00e9taires et \u00ab du plan de relance \u00bb qui ne s\u2019attaquent pas en m\u00eame temps aux crit\u00e8res et \u00e0 la s\u00e9lectivit\u00e9 de l\u2019argent d\u00e9vers\u00e9 avec des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat tr\u00e8s bas est donc \u00e9vident. Le retour de b\u00e2ton aust\u00e9ritaire est d\u2019autant plus mena\u00e7ant qu\u2019il est d\u00e9j\u00e0 programm\u00e9 par le gouvernement : Bruno Lemaire a d\u00e9j\u00e0 averti : \u00ab Toute la dette li\u00e9e \u00e0 cette crise \u00e9conomique, c\u2019est de l\u2019investissement. Il faudra la rembourser, mais ce remboursement viendra quand nous aurons retrouv\u00e9 la croissance. Nous la rembourserons par de la croissance, par un principe de responsabilit\u00e9 sur les finances publiques et par des r\u00e9formes de structures que je continue \u00e0 estimer indispensables. La premi\u00e8re d\u2019entre elles \u00e9tant la r\u00e9forme des retraites \u00bb<\/em>. Comme il dit, \u00ab c\u2019est pas open bar \u00bb<\/em> !<\/p>\n Bis repetita<\/em>, ce m\u00eame mardi 29 septembre, en pr\u00e9sentant les comptes d\u00e9ficitaires de la S\u00e9curit\u00e9 Sociale, les ministres Bruno Le Maire, Olivier V\u00e9ran, Olivier Dussopt, Brigitte Bourguignon et Adrien Taquet ont averti d\u2019une seule voix<\/a> : \u00ab La sortie de crise sera un rendez-vous important pour garantir la p\u00e9rennit\u00e9 du financement de notre protection sociale. Nous ne pourrons pas faire l\u2019impasse d\u2019une n\u00e9cessaire ma\u00eetrise de nos d\u00e9penses, avec un renouvellement et un renforcement de nos outils de r\u00e9gulation. Le rapport confi\u00e9 au Haut conseil pour l\u2019avenir de l\u2019assurance maladie sur la r\u00e9novation de l\u2019ONDAM[[ONDAM : Objectif national de d\u00e9penses d’assurance maladie. Mis en place par les ordonnances du Plan Jupp\u00e9 de 1996, Il s\u2019agit de l\u2019objectif de d\u00e9penses \u00e0 ne pas d\u00e9passer en mati\u00e8re de soins de ville, d\u2019hospitalisation et de m\u00e9dico-social. Il est vot\u00e9 chaque ann\u00e9e au Parlement au moment du vote de la loi de financement de la s\u00e9curit\u00e9 sociale (LFSS).]] en est une premi\u00e8re \u00e9tape pour ce qui concerne la sant\u00e9. Les enjeux de pertinence, de gains d\u2019efficience, et de lutte contre la fraude seront centraux dans cette r\u00e9novation \u00bb<\/em>. Et, comme l\u2019explique Romaric Godin<\/a>, \u00ab la meilleure preuve de cette volont\u00e9 de repasser rapidement \u00e0 l\u2019aust\u00e9rit\u00e9 r\u00e9side dans le transfert, vot\u00e9 cet \u00e9t\u00e9 par le Parlement, des d\u00e9ficits li\u00e9s \u00e0 la crise \u00e0 la Cades, la Caisse d\u2019amortissement de la dette sociale. Ce transfert pr\u00e9tend “lib\u00e9rer” la S\u00e9curit\u00e9 sociale de sa dette. Mais le co\u00fbt de cette lib\u00e9ration est consid\u00e9rable puisque, chaque ann\u00e9e, ce sont pas loin de 16 milliards d\u2019euros de ressources de la S\u00e9curit\u00e9 sociale (8 milliards de la CRDS et autant de la CSG) qui sont consacr\u00e9s \u00e0 l\u2019amortissement de la dette sociale. Or ce choix pose un vrai probl\u00e8me d\u2019opportunit\u00e9 alors que les taux sont nuls \u00bb<\/em>.<\/p>\n Avec ce projet de loi de finance pour 2021 on sait d\u2019ores et d\u00e9j\u00e0 \u00e0 quoi s\u2019attendre. Comme l\u2019exprime Patrick Artus<\/a>, lui-m\u00eame, \u00ab il faut nous pr\u00e9parer \u00e0 une phase de durcissement du capitalisme \u00bb<\/em>. \u00c0 ceci pr\u00e8s qu\u2019il ne faut pas l\u2019accepter mais le combattre.<\/p>\n <\/p>\n
\n>><\/strong> 5G : \u00ab l\u2019\u00e9cologiste \u00bb Dominique Seux recycle les bobards<\/a><\/em><\/p>\nVous avez dit consensus ?<\/h2>\n
Jusqu\u2019o\u00f9 cela peut-il durer ?<\/h2>\n
\u00ab C\u2019est pas open bar \u00bb<\/h2>\n
![\"marx_matraque.jpg\"](\"https:\/\/archives.regards.fr\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/marx_matraque-ed8-150x150.jpg\")
<\/a>\n\t\t\t<\/div><\/figure>\n\t\t<\/div>\n<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"