L\u2019organisation professionnelle des banques s\u2019est beaucoup investie pour limiter au maximum les r\u00e9glementions bancaires et financi\u00e8res mises en place en France et en Europe apr\u00e8s la grande crise financi\u00e8re de 2008. Elle a en particulier beaucoup agi et beaucoup obtenu contre la s\u00e9paration des activit\u00e9s de banques de d\u00e9p\u00f4ts et de banques d\u2019affaires et de march\u00e9.<\/p>\n
Pause r\u00e9glementaire<\/h2>\n
Sans surprise, elle r\u00e9clame aujourd\u2019hui une pause r\u00e9glementaire de cinq ans et elle s\u2019oppose \u00e0 la mise en place, pourtant tr\u00e8s progressive, de nouvelles dispositions de la Banque des R\u00e8glements internationaux qui ne visent qu\u2019\u00e0 limiter et non \u00e0 supprimer l\u2019auto\u00e9valuation des banques en mati\u00e8re de ratios prudentiels<\/a>. Sans surprise \u00e9galement, c\u2019est par de nouveaux all\u00e8gements r\u00e9glementaires \u00ab cibl\u00e9s verts \u00bb que la FBF pr\u00e9conise de favoriser le financement des investissements pour la transition \u00e9nerg\u00e9tique et la lutte contre le r\u00e9chauffement climatique.<\/p>\n En bref, \u00ab l\u2019Europe doit veiller \u00e0 la ma\u00eetrise des co\u00fbts r\u00e9glementaires, prudentiels et fiscaux des banques \u00bb<\/em>. Le mantra, c\u2019est la rentabilit\u00e9 des banques europ\u00e9ennes tr\u00e8s abusivement identifi\u00e9e \u00e0 leur comp\u00e9titivit\u00e9. Or, selon la FBF, elle est sensiblement inf\u00e9rieure \u00e0 celle des banques am\u00e9ricaines. Le message \u00e0 peine subliminal de son agenda est donc que, rentabilit\u00e9 oblige, il faudra bien s\u2019aligner sur le dumping r\u00e9glementaire et fiscal de l\u2019administration Trump. <\/p>\n Une autre priorit\u00e9 strat\u00e9gique de la F\u00e9d\u00e9ration Bancaire Fran\u00e7aise est la r\u00e9alisation de l\u2019Union des march\u00e9s de capitaux : \u00ab La FBF a soutenu depuis le d\u00e9but le projet de la Commission Europ\u00e9enne de d\u00e9velopper en Europe une Union des March\u00e9s de Capitaux (UMC). Au moment o\u00f9 (avec le Brexit) l\u2019un des plus grands centres financiers mondiaux quitte l\u2019Union europ\u00e9enne, il convient d\u00e9sormais de relancer le sujet de mani\u00e8re strat\u00e9gique \u00bb<\/em>. Le moins qu\u2019on puisse dire est que le lobbyiste bancaire fran\u00e7ais avance ici en terrain conquis. Le pr\u00e9sident de l\u2019Autorit\u00e9 de r\u00e9gulation des march\u00e9s financiers Robert Oph\u00e8le a r\u00e9cemment d\u00e9plor\u00e9 la lenteur de l\u2019avanc\u00e9e du projet<\/a> et appel\u00e9 les institutions qui vont \u00eatre renouvel\u00e9es \u00e0 le relancer.<\/p>\n Quelques semaines auparavant Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, son coll\u00e8gue gouverneur de la Banque de France avait plaid\u00e9 dans le m\u00eame sens<\/a> avec Jens Weidmann, le pr\u00e9sident de la Banque f\u00e9d\u00e9rale d\u2019Allemagne. Et Bruno Le Maire vient de lancer, avec ses coll\u00e8gues ministres des Finances allemands et hollandais, une initiative conjointe<\/a> de l\u2019Allemagne, de la France et des Pays Bas \u00ab pour un renforcement de l\u2019Union des march\u00e9s des capitaux \u00bb<\/em>.<\/p>\n L\u2019initiative consiste dans la cr\u00e9ation d\u2019une mission d\u2019experts charg\u00e9e de faire des propositions pour avancer. C\u2019est justement l\u2019une des propositions de la FBF. \u00ab Comme c’est curieux ! comme c’est bizarre ! et quelle co\u00efncidence ! \u00bb<\/em>, comme disait Madame Martin[[Eug\u00e8ne Ionesco : La Cantatrice chauve<\/em>]].<\/p>\n A l\u2019origine,le projet d\u2019union des march\u00e9s de capitaux a \u00e9t\u00e9 mis sur la table en 2015 par le commissaire europ\u00e9en Christopher Hill, ancien lobbyiste de la City. Il s\u2019agissait de faire basculer le mod\u00e8le europ\u00e9en de financement qui accorde une place encore pr\u00e9dominante au cr\u00e9dit bancaire vers un syst\u00e8me \u00e0 pr\u00e9dominance de finance de march\u00e9, tel qu\u2019il existe dans les pays anglo-saxons. Les difficult\u00e9s des financements classiques par le cr\u00e9dit bancaire \u00e9taient suppos\u00e9es \u00eatre la cause de l\u2019insuffisance des financements pour les infrastructures, pour les PME et pour l\u2019innovation. Le d\u00e9veloppement des partenariats public-priv\u00e9, l\u2019accroissement du r\u00f4le des fonds de pension, des assurances et des fonds d\u2019investissements et celui de march\u00e9s financiers, plus int\u00e9gr\u00e9s entre eux, \u00e9taient cens\u00e9s r\u00e9soudre le probl\u00e8me. \u00ab Attention danger ! Le projet d\u2019Union des march\u00e9s de capitaux de la Commission europ\u00e9enne doit \u00eatre stopp\u00e9 ! \u00bb<\/em>, analysaient \u00e0 l\u2019\u00e9poque les \u00c9conomistes Atterr\u00e9s<\/a>. La relance de \u00ab la tritrisation \u00bb[[Gr\u00e2ce \u00e0 la titrisation, expliquent les \u00c9conomistes atterr\u00e9s, \u00ab les banques peuvent revendre leurs cr\u00e9dits sous forme de titres financiers sur les march\u00e9s de capitaux, ce qui leur permet de pr\u00eater en se d\u00e9gageant de leurs risques, tout en empochant les frais bancaires. La titrisation ouvre aux banques et investisseurs de nouvelles opportunit\u00e9s de profit. Or la titrisation a largement contribu\u00e9 \u00e0 la crise financi\u00e8re de 2008, en incitant les banques \u00e0 adopter des comportements risqu\u00e9s dans l\u2019octroi des cr\u00e9dits. \u00bb<\/em>]] et la promotion du Shadow Banking<\/em> (c\u2019est-\u00e0-dire les acteurs bancaires et financiers non soumis \u00e0 la r\u00e9glementation bancaire) sont au c\u0153ur du projet alors qu\u2019ils ont \u00e9t\u00e9 des facteurs majeurs de la crise financi\u00e8re de 2008.<\/p>\n Le projet n\u2019a pas avanc\u00e9 comme esp\u00e9r\u00e9. Les harmonisations n\u00e9cessaires des r\u00e9glementations se sont av\u00e9r\u00e9es plus difficiles que pr\u00e9vues. Les n\u00e9gociations du Brexit l\u2019ont mis en panne. Mais maintenant que le Brexit est en principe une affaire conclue, le projet peut reprendre avec l\u2019espoir d\u2019un b\u00e9n\u00e9fice plus ou moins partag\u00e9 entre les places financi\u00e8res de Paris, de Francfort et d\u2019Amsterdam. Mais les dangers restent les m\u00eames. Ce n\u2019est pas l\u2019Union des march\u00e9s de capitaux qui permettra de financer les investissements massifs de long terme dans la transition \u00e9cologique et les services publics n\u00e9cessaires \u00e0 une refondation \u00e9cologique et sociale du projet europ\u00e9en. Si le syst\u00e8me financier anglo-saxon avait r\u00e9ussi \u00e0 mettre les Etats-Unis sur les rails d\u2019un nouveau mod\u00e8le de d\u00e9veloppement \u00e9cologique et social, \u00e7a se saurait.<\/p>\n La rupture avec le capitalisme financiaris\u00e9 et la transformation de la finance doivent \u00eatre beaucoup plus syst\u00e9mique. Outre une relance du financement public, trois types d\u2019acteurs financiers nationaux et europ\u00e9ens devraient y jouer un r\u00f4le majeur \u00e0 condition de se transformer eux-m\u00eames profond\u00e9ment : les banques publiques de d\u00e9veloppement, les investisseurs institutionnels et les banques centrales.<\/p>\n <\/p>\nTous ensemble, Tous ensemble !<\/h2>\n
Un projet dangereux<\/h2>\n
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